2016上半年创投圈融资环境分析

【猎云网(微信号:ilieyun)】7月1日报道(编译:饼饼)

编者注:本文作者Semil Shah,是Haystack Fund的投资人,也是GGV Capital的投资合伙人.

现代社会,“逆袭”已经成为了一种时尚.就像一件事情在一开始就有公认的结局,但依然有人相信,事情会有朝相反方向发展的可能;甚至,只要选择对了,名誉,财富和遗产通通唾手可得.当然,每个人都可以幻想,但并不是每一个人都能实现梦想.所以,历史证明,真理还是掌握在少数人手里.

这样看来,眼下创办企业或是投资企业都可以看作是一个“逆袭点”,所有人都说这是个充满了不确定性的时代,即使资金短缺,但是耳边仍然充斥着“创办伟大的公司从来都不挑时间”这类言论.在现在这种复杂的条件下,国内外地缘政治风险进入高发期,以货币政策和流动资产紧缩为标志的金融风险涌现,私人市场和公共市场为争夺技术股份而出现错位,随即又带来了定价风险.

那么,我们不禁要问,现在到底算不算逆袭的好时机?是否适合创办新的科技类企业呢?答案是肯定的.时间不是问题,任何时候都会有新的创企涌现,新的团队成立,他们创造价值,改变世界.在2008年金融危机的时候,全球经济萧条,发展失衡,但Airbnb、Uber和Whatsapp却在夹缝中萌芽,坚强地茁壮成长起来.你看,逆境也会孕育成功.

然而,在这类励志型的故事里,大家都忽略了一个背景——这类公司成立之初往往都是以一个增长的载体为依托.它们可能会花重金以获得更多的客户,但并不依赖早期的营业收入.从2011年开始,这3家公司获得飞跃性的发展,并成功吸引了硅谷一些顶级风投公司的目光.其实它们的成功也可以说是时机正好:(1)一大批廉价资本涌向科技创业领域;(2)以技术和网络为中心的世界经济开始重组.

其结果是,投资者为了赶追上述公司的业务增长曲线,在公司起步时期就开始注资,甚至加入了创始人队伍.传统的风投公司也在不断壮大,一改当初因循守旧的模样,专注于服务质量的提高,私人资本运营公司甚至建立了附带的服务性质的小公司.这种转变没有错,许多公司和有限合伙人认为这正是获得投资内线(一场有竞争性的军备竞赛)的好办法,同时也有助于打破单一基金模式中单一普通合伙人投资的有限的投资规模.

但是如今,大型投资机构看一眼数据(包括成长曲线)就能吸引众多百万富翁注资的时代即将过去.种子公司的投资情况还很不稳定,甚至有时候,都已经完成了A轮融资,公司也说倒闭就倒闭了.从过去几个月来看,这一点表现得尤为明显,虽然有人宣称要注资也是件好事,但是接下来没什么实质性行动的话也只能说是空欢喜一场.事实上,多数公司或许并不是真的得到了多大的发展,但不可否认,它们一直在追求进步.有追求是件高尚的事情,但是高尚延续不了公司的生命线啊.

换句话说,接受资助的实验数目略微下降了(但基数还是很大),分配在上面的时间也缩短了.结果就产生了以下连锁反应:

1、种子轮融资额减少:较之前而言,我们获得的种子轮融资更少了.但是大多数投资新手都没有发现这一点,因为他们往往都只关注显而易见的成绩,而那些资深的投资人因为长期处于其中,早已看惯,也难以发现端倪.

2、融资进程放缓:更少的种子轮融资直接导致融资期延长,只有当少数可靠的领导人推动融资进程,才能有效缩短融资期.或者,只有当公司创始人掌握了游戏规则,懂得如何成功筹措资金时,才能将这一盘棋下活.

3、扩展跑道:当大多数团队都花时间筹措资金,并用心地去了解市场时,我想创始人会变得更加小心翼翼,尤其是问题涉及到供应商、办公室租金,以及员工人数方面时,就更加谨小慎微了.

4、扩充融资:这不是一件简单的筹资方与投资方的事情.事实上,这中间还需要与早期投资人取得良好的伙伴关系.最近我就在忙这方面,但是进展不是很顺利,很多时候都只能作罢.最后总结出一条经验,要想成功扩充融资,需要真诚地向投资人反映公司真实的发展情况,另外,还需要有耐心,因为投资人对资金问题始终比较纠结.

5、缓冲期:当创企发展到一定阶段,就进入了评估期.有没有董事会成员领投的A系列融资?该不该寻找一位战略收购者?或者,企业还能不能继续发展?

这些问题在不远的未来都会纷纷出现,最终也会揭晓答案.在创企的发展中,还遵循一个循序渐进,所以也不必担心一下子处理这么多问题会应付不过来.公司发展的每个具体的阶段会出现不同的问题,就像公司现在的发展水平与4-5年前有了天壤之别,遇到的问题也不一样是一个道理.现在,越来越多的创始人都不回避谈论收购问题.虽然不少公司间实现和平收购,被传为佳话并见诸报端,但说实在的,并不是每次收购都如人愿.今年第一季度,我穿梭在各大兼顾消费者个人和企业的公司,与其开发部门和并购团队展开会话.即便他们有收购任务,但在利润面前,也绝不会任人宰割的.

前途是光明的,道路是曲折的.生活的精彩之处就在于它的有起有落.大约在18个月前,我开始投资新领域,时至今日,我仍旧着迷于所有的新事物并乐于对其进行投资.另外,我对能应用于工业和商业领域的前沿技术也相当感兴趣,像传感器网络、3D打印机软件、商用无人机等,还有那些可以帮助人们应对气候变化、抵抗罕见疾病以及保险这类的行业都在我的投资之列.

夏天到了,对大多数投资者来说,这是他们的中场休息时间.我想,这个秋天应该与往年的秋天无异,将是一个狂热的筹资季.经过夏天的小憩,投资者们该考虑哪家公司发展势头正猛?在诺大的市场中,这是一个热门团队吗?这是未来十年的发展方向吗?如果你也是一位为2016年秋季投资做准备的创始人或早期投资者,先问问自己这些问题,然后根据自己的答案制定相应的计划吧.

作者:周旭妍,来源:猎云网.商业转载请联系猎云网获得授权,非商业转载请注明出处.

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